Portefeuille de croissance des dividendes à 4 facteurs – Mise à jour de janvier 2023

Portefeuille de croissance des dividendes à 4 facteurs

J’ai lancé le portefeuille de croissance des dividendes à 4 facteurs le 1er novembre 2022. Vous pouvez en savoir plus sur la stratégie, le processus de sélection des actions et la construction du portefeuille dans ce article. En un mot, la stratégie tire parti du stock processus de sélection de SCHD, ou plutôt son indice sous-jacent, le Dow Jones 100 Dividend Index, avec quelques rebondissements mineurs. La première différenciation majeure est l’univers de départ des actions, j’ai choisi de créer ma propre liste restreinte de plus de 100 actions de croissance des dividendes avec une histoire de croissance stable et de douves économiques.

La deuxième différence majeure est le remplacement du rendement des capitaux propres par le rendement du capital comme l’un des critères de classement. Je pense personnellement que le rendement du capital est supérieur au rendement des capitaux propres, vous pouvez lire plus de mes réflexions à ce sujet dans l’article original référencé plus tôt.

Voici un aperçu du portefeuille réel au 13 février 2023 comprenant chaque position, le nombre d’actions, la valeur marchande actuelle, le dividende annuel estimé, l’allocation actuelle et l’allocation cible.

Téléscripteur	Actions	Valeur marchande	Dividende annuel	Allocation	Cible
ABBV	0,863150	132,69	5.11	6,34 %	6,67 %
ACN	0,439190	126,64	1,97	6,05 %	6,35 %
ADP	0,275970	62,74	1.38	3,00 %	3,56 %
ÉNORME	0,489580	57.05	0,51	2,73 %	2,69 %
ASML	0,223530	149,48	2.23	7,15 %	6,67 %
av.BY	0,151950	13.26	0,53	0,63 %	0,49 %
NOIR	0,085800	63.23	1,72	3,02 %	3,24 %
CSCO	2.859880	136,87	4.35	6,54 %	6,61 %
EXPD	0,125700	14.18	0,17	0,68 %	0,57 %
RAPIDE	0,364810	19h35	0,51	0,92 %	0,98 %
FERG	0,108560	15,96	0,38	0,76 %	0,76 %
GRMN	0,073540	7.19	0,21	0,34 %	0,40 %
HD	0,421060	136.23	3.20	6,51 %	6,67 %
INFI	2.423620	46.10	0,97	2,20 %	2,45 %
EMBRAYAGE	0,086540	34,85	0,45	1,67 %	1,59 %
LMT	0,161960	78.06	1,94	3,73 %	3,86 %
FAIBLE	0,406170	86,98	1,71	4,16 %	4,30%
LRCX	0,080980	41.32	0,56	1,98 %	1,96 %
MA	0,380820	141.22	0,87	6,75 %	6,67 %
MPWR	0,030340	15.21	0,12	0,73 %	0,54 %
MRK	1.298850	142,29	3,79	6,80 %	6,67 %
PAYX	0,216150	24,97	0,68	1,19 %	1,35 %
RÔLE	0,142100	5.11	0,07	0,24 %	0,37 %
SNA	0,028600	7h30	0,19	0,35 %	0,41 %
SWKS	0,115810	13,99	0,29	0,67 %	0,49 %
TRUE	0,143730	17h44	0,70	0,83 %	0,83 %
TSM	1.764350	169,57	3.12	8,11 %	6,67 %
TXN	0,571720	101.03	2,84	4,83 %	5,17%
UPS	0,473580	88,75	3.07	4,24 %	4,34 %
V	0,624460	142,93	1.12	6,83 %	6,67 %

Cliquez pour agrandir

Résultats janvier 2023

La nouvelle année a commencé avec des gains positifs pour les actions et mon portefeuille n’a pas fait exception. Le portefeuille a généré un rendement de 6,17 % pour commencer 2023, bien qu’il s’agisse d’un excellent rendement mensuel, il était inférieur au rendement total du S&P 500. Le S&P a terminé janvier avec un rendement total de 6,28 %, battant mon portefeuille de 11 points de base. Malgré cette faible perte, l’alpha à long terme de mon portefeuille par rapport au S&P a augmenté le mois dernier. Fin décembre, mon portefeuille était en avance de 7,53 % sur le S&P, après janvier, l’alpha a atteint 7,89 %. L’explication à cela est que les retours sont composés les uns des autres au fil du temps.

Le portefeuille est très lourd, les 7 plus grandes participations représentant 46,69 % de l’allocation cible. Ces 7 positions ont bénéficié d’un rendement supérieur à la moyenne en janvier de 7,82 % et ont été les principaux moteurs d’alpha pour l’ensemble du portefeuille. Les 10 avoirs les plus importants représentent 64,82 % de l’allocation cible et ont affiché un rendement moyen de 7,07 % le mois dernier. Les plus petites positions du portefeuille ont en fait affiché les meilleures performances en janvier, les 6 actions les plus basses enregistrant un gain moyen de 11,20 %. La moitié inférieure du portefeuille a également battu la moitié supérieure avec un rendement de 9,28 % contre seulement 5,28 %.

Le gain moyen en janvier pour l’ensemble des 30 titres était de 7,28 % et, pour la première fois, l’allocation stratégique d’actifs n’a pas abouti à un résultat positif puisque le portefeuille a terminé le mois avec un rendement de seulement 6,17 %.

Depuis le début, l’allocation réelle s’est éloignée de l’allocation cible, à l’heure actuelle la dérive absolue est de 6,10 %. Il s’agit d’une augmentation considérable par rapport à la dérive absolue il y a un mois qui était de 4,82 %. Le flux de dividendes minimal généré par ce portefeuille sera utilisé pour aider à minimiser la dérive à long terme.

Retours individuels et variations

Voici les rendements individuels de janvier pour chaque titre. Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez voir le symbole boursier de chaque position, la pondération de l’allocation cible, le rendement total pour janvier et le rendement de l’allocation respective dans le portefeuille.

Symbole	Allocation cible	23 janvier	Alloc retour
ASML	6,67 %	20,94 %	1,40%
ABBV	6,67 %	-7,69%	-0,51%
TSM	6,67 %	24,49 %	1,63 %
HD	6,67 %	2,63 %	0,18 %
MA	6,67 %	6,74 %	0,45 %
V	6,67 %	10,81 %	0,72 %
MRK	6,67 %	-3,19%	-0,21%
CSCO	6,61 %	2,98 %	0,20 %
ACN	6,35 %	4,99 %	0,32 %
TXN	5,17%	8,03 %	0,42 %
UPS	4,34 %	6,55 %	0,28 %
FAIBLE	4,30%	5,05 %	0,22 %
LMT	3,86 %	-4,78%	-0,18%
ADP	3,56 %	-5,46%	-0,19%
NOIR	3,24 %	7,14 %	0,23 %
ÉNORME	2,69 %	14,49 %	0,39 %
INFI	2,45 %	4,39 %	0,11 %
LRCX	1,96 %	18,99 %	0,37 %
EMBRAYAGE	1,59 %	4,10%	0,07 %
PAYX	1,35 %	0,26 %	0,00 %
RAPIDE	0,98 %	6,83 %	0,07 %
TRUE	0,83 %	6,79 %	0,06 %
FERG	0,76 %	12,11 %	0,09 %
EXPD	0,57 %	4,07 %	0,02 %
MPWR	0,54 %	20,63%	0,11 %
av.BY	0,49 %	10,61 %	0,05 %
SWKS	0,49 %	20,34 %	0,10 %
SNA	0,41 %	8,86 %	0,04 %
GRMN	0,40 %	7,14 %	0,03 %
RÔLE	0,37 %	-0,38%	-0.00%
		7,28%	6,43%

Cliquez pour agrandir

Vous remarquerez que deux des sept principaux titres ont enregistré des rendements très favorables le mois dernier par rapport au S&P 500. ASML Holding (ASML) a affiché un gain de 20,94 %, générant un rendement de 1,4 % pour le portefeuille. Et Taiwan Semiconductor (TSM) a affiché un gain de 24,49 %, générant un rendement de 1,63 % pour le portefeuille. Ces deux actions ont été les deux positions les plus performantes du portefeuille le mois dernier. Des gains notables sont également venus des systèmes d’alimentation monolithiques (MPWR) avec un rendement de 20,63 %, Skyworks Solutions (SWKS) avec un rendement de 20,34 % et Lam Research (LRCX) avec un rendement de 18,99 %.

Au total, 5 actions ont affiché des rendements négatifs pour commencer l’année. Le pire retour est venu d’AbbVie (ABBV) avec une perte de 7,69%, ADP (ADP) a perdu 5,46 %, Lockheed Martin (LMT) a perdu 4,78 %, Merck (MRK) a perdu 3,19 % et Rollins (RÔLE) a perdu 0,38 %.

Voici une répartition du portefeuille par nombre « X » d’actions les plus importantes, leur poids dans le portefeuille, le rendement moyen, la contribution au rendement du portefeuille et l’impact sur le rendement total du portefeuille.

Panne	% du portefeuille	Rendement moyen	Rendement du portefeuille	% du rendement du portefeuille
Top 7	46,69%	7,82 %	3,65 %	56,73%
Top 10	64,82 %	7,07 %	4,58 %	71,17%
Top 15	84,12%	5,28 %	4,93 %	76,66%
Top 20	94,16 %	6,07 %	5,87 %	91,23%
Les 10 derniers	5,83 %	9,70 %	0,56 %	8,77%

Cliquez pour agrandir

Ces données sont basées sur la pondération cible et non sur les pondérations réelles du portefeuille, cependant, la marge de différence n’est pas significative. Comme vous pouvez le constater, les 10 principaux avoirs ont représenté près de 57 % du rendement en janvier. Et un peu plus de 91 % du rendement peut être attribué uniquement aux 20 principaux titres.

Voici les rendements combinés pour chaque titre depuis novembre 2022.

Symbole	Allocation cible	Combiné
ASML	6,67 %	40,31%
ABBV	6,67 %	1,91 %
TSM	6,67 %	51,54 %
HD	6,67 %	10,11 %
MA	6,67 %	13,10%
V	6,67 %	11,38%
MRK	6,67 %	6,82 %
CSCO	6,61 %	7,99 %
ACN	6,35 %	-1,32%
TXN	5,17%	11,12 %
UPS	4,34 %	11,38%
FAIBLE	4,30%	7,37%
LMT	3,86 %	-4,23%
ADP	3,56 %	-6,13%
NOIR	3,24 %	18,35 %
ÉNORME	2,69 %	26,59 %
INFI	2,45 %	0,38 %
LRCX	1,96 %	24,00%
EMBRAYAGE	1,59 %	24,46 %
PAYX	1,35 %	-1,41%
RAPIDE	0,98 %	4,60 %
TRUE	0,83 %	10,89 %
FERG	0,76 %	31,05 %
EXPD	0,57 %	11,16 %
MPWR	0,54 %	25,92 %
av.BY	0,49 %	31,08%
SWKS	0,49 %	28,35 %
SNA	0,41 %	12,79 %
GRMN	0,40 %	13,16 %
RÔLE	0,37 %	-13,22%

Cliquez pour agrandir

19 des 30 positions de ce portefeuille ont jusqu’à présent généré des rendements totaux à deux chiffres, je pense que c’est assez phénoménal. Les meilleurs performeurs sont :

1. MDT +51,54 %
2. ASML +40,31%
3. BBY +31,08 %
4. FERG +31,05%
5. SWKS +28,35%

Le rendement moyen des 7 principaux titres est de 19,31 %, contre un rendement moyen de seulement 13,65 % pour l’ensemble des 30 positions du portefeuille.

5 participations ont à ce jour généré une perte globale pour le portefeuille, les 5 perdants sont :

1. RÔLE -13,22%
2. ADP -6,13%
3. LMT -4,23%
4. PAYX -1.41%
5. NCA -1,32 %

L’allocation cible pour ces 5 positions est de 15,50 %, la plus mauvaise position, Rollins, ayant la plus petite pondération d’allocation de seulement 0,37 %.

Performances à long terme

Malgré la petite perte de janvier, dans l’ensemble, le portefeuille se porte toujours assez bien par rapport au rendement total du S&P 500.

Février est un mois beaucoup plus calme par rapport à janvier mais le portefeuille se maintient. Jusqu’au 13 février, mon portefeuille affiche un gain de 1,58 % contre un gain de 1,56 % pour le S&P 500. Il s’agit de 2 points de base supplémentaires d’alpha, ce qui peut sembler peu, mais c’est un pas dans la bonne direction. Le petit avantage en février pousse le rendement cumulé de mon portefeuille à 15,44 % contre 7,41 % pour le S&P 500. En conséquence, l’alpha de 7,89 % après le mois précédent augmente à 8,03 % au 13 février.

Je ne m’attendais pas à ce que ce portfolio marche aussi bien si rapidement, mais le parcours de ce jeune portfolio est long et cette première avance peut encore s’estomper. Mon hypothèse pour la stratégie de sélection de titres à 4 facteurs est qu’elle peut produire un alpha à long terme sur le S&P 500 et générer un flux de dividendes passif croissant en cours de route.

Perspectives d’avenir

2023 vient de commencer, et qui sait ce que cette année réserve aux actions à dividendes de qualité. Je vais prendre tous les gains que je peux obtenir et embrasser la volatilité avec optimisme qu’elle ne durera pas éternellement.

Actuellement, le portefeuille a un rendement en dividendes à terme de 2,14 %, en baisse par rapport au rendement en dividendes de 2,16 % il y a un mois. Ceci est le résultat direct des gains observés en janvier et des valorisations encore plus élevées en février. Le portefeuille a généré 3,29 $ de revenus de dividendes au cours du mois de janvier, ces dividendes ont été réinvestis de manière à réduire la dérive d’allocation. Le revenu de dividendes total généré en 2022 était de 6,08 $.

Cela comprend les dividendes versés par la stratégie à 4 facteurs en novembre et en décembre, plus un montant supplémentaire de 0,92 $ que j’ai reçu sur ce compte en octobre à partir de l’allocation d’actifs précédente. Le revenu de dividendes prévu pour les 12 prochains mois est de 44,76 $ ; ce chiffre a augmenté par rapport à 43,62 $ il y a un mois en raison de l’augmentation des dividendes et du réinvestissement des dividendes. C’est une augmentation de 2,61 % d’un mois à l’autre. Étant donné que je n’ajoute pas d’argent frais au portefeuille, j’aurai une occasion unique de suivre l’évolution du revenu de dividendes au fil du temps directement grâce à ces deux facteurs. Une fois que j’aurai plus de données sur les dividendes, cela deviendra sa propre section dans cette série d’articles.